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  • 期貨動態
    玉米基差再度走強
    發布時間:2021-06-03     點擊次     作者:期貨部   分享到:
          國內玉米價格下跌主要受到政策利空影響,在期貨領跌、現貨跟跌的節奏下,玉米現貨市場悲觀預期加重。

          中國采購強勁,美玉米企穩反彈

          出口數據利好支持美玉米在620美分/蒲式耳企穩反彈。中國海關數據顯示,自2020年9月至今,美國向中國出口玉米合計1360萬噸,疊加出口未裝船玉米940萬噸,累計出口2300萬噸。中國采購需求強勁,5月USDA供需報告預計2020/2021年度美玉米庫存消費比為7.06%,較4月預估下調0.53個百分點。

          在美玉米出口數據良好的利多刺激下,美國農業部上調2021/2022年度美玉米產量和單產預估,美玉米市場形成近強遠弱格局。5月USDA供需報告預期2021/2022年度美玉米結轉庫存為15.07億蒲式耳,高于2020/2021年度的12.57億蒲式耳,且明顯高于受訪分析師預期的13.44億蒲式耳。在新的市場年度,美國農業部上調美國玉米產量和單產預估,新年度美玉米庫存消費比為8.37%,對玉米遠月合約形成壓力。

          玉米報價承壓,小麥上漲提供支撐

          5月最后一周,國內玉米現貨報價受期貨拖累承壓下行,玉米現貨市場形成港口、產區及銷區聯動下跌的局面。5月28日,遼寧錦州港港口容重690—710、水分14.5—15新糧收購價格2760—2790元/噸,較前一周下跌30—50元/噸。

          最近,國家發改委發文表示加強和改進價格調控。健全重點商品監測預測預警體系,做好鐵礦石、銅、玉米等大宗商品價格異動應對,及時提出綜合調控措施建議,強化市場預期管理。受政策性利空因素影響,玉米期價率先下跌,貿易商存糧心態分歧加大。

          5月最后一周,山東深加工玉米收購報價2840—3020元/噸,受政策因素影響,山東深加工企業下調玉米收購報價20—30元/噸,現貨市場購銷清淡。同時,還需注意的是,受豬價下跌影響,山東飼料加工企業積極利用小麥替代玉米。從5月中旬開始,全國主產區小麥均價已經從2520元/噸上漲到2580—2600元/噸,平均漲幅達到60—80元/噸,規模較大的面粉企業率先提價,中小面粉企業隨之跟進。小麥作為玉米主要替代品,市場普遍預期6月新麥上漲對國產玉米報價產生支撐。

          期貨貼水現貨,玉米基差再度轉強

          5月中旬至今,商品期貨市場降溫,國內玉米期價大幅下跌,基差再度轉強。5月最后一周玉米近月合約基差達到150元/噸,期貨貼水現貨。這一基差結構吸引用糧企業買期貨賣現貨,參與保值操作。

          整體來看,美玉米出口旺盛,美國陳作玉米供應緊張,美玉米近月合約延續強勢表現。同時,美國農業部提高新作玉米單產及總產預期,如果進入天氣炒作期,美玉米單產出現任何調整,都將導致新年度玉米庫存消費比向下調整,美玉米整體將維持強勢表現。國內玉米價格下跌主要受到政策利空影響,在期貨領跌、現貨跟跌的節奏下,玉米現貨市場悲觀預期加重??紤]到6—8月貿易商出貨壓力增大,預計國內玉米后市難有大漲表現。

          (來源:期貨日報)

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